Une introduction sur l’or et sa valeur
L’or, symbole d’éclat et de réussite, évoque aussi la richesse. Presque tout le monde sait ce que représente ce métal noble et précieux. Mais pourquoi l’or est-il si précieux ? Qu’est-ce qui lui donne sa valeur ? D’autres métaux ou pierres peuvent parfois sembler plus attrayants ou utiles ; pourtant l’or demeure une référence pour la valeur monétaire internationale et pour symboliser le succès.
Une histoire qui traverse les siècles
L’or est une histoire et aussi l’Histoire. Ce métal a parcouru les siècles et les civilisations, passant d’un ornement spirituel à une monnaie clé de l’économie mondiale. Cette valeur refuge résulte parfois d’un destin cosmique !
Origine et provenance de l’or
On se pose souvent deux questions : d’où provient l’or et comment est-il fabriqué ? Aucune civilisation ne peut le créer artificiellement ; la science a toutefois élucidé son origine et son parcours dans l’univers.
D’où provient l’or ?
La vérité, comme le dit une expression célèbre, est ailleurs: l’or est d’origine cosmique. Ce métal doré est le fruit de la nucléosynthèse stellaire, résultant de la fusion d’étoiles à neutron. Ainsi, l’or vient du cosmos et l’homme ne peut pas le fabriquer.
Qui a découvert l’or ?
Si l’on ne sait pas exactement quelle civilisation a découvert l’or en premier, les recherches montrent son apparition à la fin de la Préhistoire, à l’époque chalcolithique. Le plus ancien objet en or découvert à Varna, en Bulgarie, serait daté d’au moins 5000 ans avant notre ère.
La symbolique de l’or
Bien avant son rôle monétaire, l’or représentait la beauté et le pouvoir, lié aux cultes des dieux et des souverains dans de nombreuses civilisations. On recherchait ce métal doré et brillant pour glorifier divinités et rois. L’homme a toujours accordé à l’or une valeur suprême, même avant l’usage commercial.
Au fil des époques, les codes culturels et religieux ont façonné sa valeur symbolique et spirituelle :
- Empire chinois : l’or représente le soleil divin, la perfection et la lumière
- Grèce antique : l’or symbolise la lumière, la chaleur et la fertilité
- Égypte ancienne : l’or honore les dieux et magnifie les pharaons par leurs ornements
Toujours, l’or incarne richesse spirituelle et religieuse, utilisé pour fabriquer parures et ornements. Sa dimension spirituelle demeure et il symbolise même la réussite — comme une médaille d’or dans le sport.
Pourquoi l’or est-il précieux ?
Au-delà de sa beauté, plusieurs propriétés le rendent précieux :
- L’or est ductile et malléable, il se travaille facilement
- L’or est un métal noble, résistant à l’oxydation et à la corrosion
- L’or est rare, ce qui contribue à sa valeur
- L’or est fongible, il ne perd pas de valeur lorsqu’il est divisé en unités (contrairement à des billets, des animaux ou des œuvres d’art, par exemple)
En outre, sa beauté et son éclat, combinés à ses qualités presque divines (on peut comprendre pourquoi il vient d’une rencontre cosmique), en font le métal noble et précieux par excellence. Sa valeur, sa robustesse et sa symbolique font de l’or l’élément terrestre idéal pour répondre à trois besoins fondamentaux d’une monnaie : compter, échanger et stocker la valeur.
L’or : la première monnaie de l’Histoire ?
Les Égyptiens et les civilisations du Moyen-Orient furent parmi les premiers à utiliser l’or à des fins commerciales. C’est pendant l’Antiquité que l’on attribue la première frappe de monnaie « classique » à la civilisation de Lydie, entre le 6e et le 8e siècle avant J.-C. Ces pièces, appelées électrum, contenaient environ 63 % d’or et 27 % d’argent. Grâce à la densité élevée et à la facilité de fondre et travailler l’or, ces pièces standardisées ont facilité les échanges et remplacé, en partie, le troc.
Voilà pour une brève mais captivante histoire de l’or et de ses origines.
Pourquoi acheter de l’or aujourd’hui ?
Historiquement, l’or a été un placement traditionnel; l’émergence des marchés financiers a modifié les choses, mais après les crises financières récentes, notamment celle de 2008, l’or est redevenu une option intéressante. Son cours a progressé et se situe autour de 1800 dollars l’once; négociable pratiquement partout, l’or demeure une valeur refuge et un outil de diversification important.
La ruée vers l’or et les niveaux de cours
Le métal jaune a connu un record historique le 27 juillet 2020, atteignant 1944,71 dollars l’once (la Once Troy, équivalent à 31,10 grammes). Actuellement, le cours oscille autour de 1850 dollars, sujet à fluctuations.
Selon le World Gold Council, la France détient environ 2436 tonnes d’or dans ses réserves officielles gérées par la Banque de France, ce qui en fait le 4e plus grand détenteur au monde. La part croissante de l’or dans les réserves officielles (63 % en 2021) rassure les marchés en période de crise et cette tendance est observable mondialement.
Investisseurs particuliers vs États
Voici quelques bonnes raisons d’investir dans l’or :
- Le contexte macroéconomique actuel avec des taux bas rend l’or attractif par rapport aux obligations
- En période d’incertitude économique et sanitaire, l’or est perçu comme une valeur refuge et peut aussi servir de diversification
- Beaucoup d’économistes recommandent d’inclure l’or dans le portefeuille selon le niveau de risque souhaité
Le métal est aussi réputé très liquide ; il est facile à revendre et son cours est facilement accessible. Par exemple, un lingot de 5 grammes peut valoir autour de 270 euros au moment où nous écrivons ces lignes.
Contrairement à d’autres formes monétaires, l’or échappe au contrôle direct d’un gouvernement et n’est pas directement dépendant d’une décision politique.
Raisons clés d’investir dans l’or (résumé)
- L’or est une forme de monnaie et d’épargne présente depuis 5000 ans
- La production minière ne peut pas suivre la demande depuis la crise de 2008
- La dépréciation du dollar et le risque d’hyperinflation peuvent soutenir le cours de l’or
Courte et longue durée : l’or en tant qu’investissement
Courte durée
Les incertitudes économiques et l’inflation naissante justifient une allocation en or dans le portefeuille pour profiter des mouvements de marché et protéger le capital.
Longue durée
La demande demeure soutenue : l’or est utilisé comme valeur refuge et comme matière première dans la joaillerie et l’industrie (composants électroniques conducteurs). L’offre est limitée : environ 153 000 tonnes en circulation, avec seulement environ 55 000 tonnes encore à exploiter.
Or physique vs or papier
On peut acheter soit de l’or papier soit de l’or physique. L’or papier se négocie via des certificats, trackers ou actions de sociétés aurifères ; l’or physique est littéralement de l’or à posséder (lingots ou pièces).
La fiscalité de l’or
Or physique
En France, l’achat d’or n’est pas taxé, seule la vente l’est. L’achat de lingots ou de pièces frappées après 1800 est exonéré de TVA; les pièces de collection le sont à 20 % car non considérées comme moyens de paiement légaux.
Pour vendre de l’or physique, deux options existent : la taxe forfaitaire ou le régime de la plus-value :
- Taxe forfaitaire : 11 % du montant total de la vente
- Régime forfaitaire de la plus-value : si la différence entre le prix de vente et le prix d’achat est nulle ou négative, aucune taxation ; si positive, la taxe est de 36,2 % (19 % d’impôt sur la plus-value et 17,2 % de prélèvements sociaux).
Pour les bijoux, objets d’art, objets de collection ou antiquités, le taux est de 6 %.
La CRDS, à 0,5 %, s’applique à toutes les opérations entrant dans le champ de la taxe forfaitaire. Après 3 années de détention, la plus-value bénéficie d’un abattement de 5 % par année, et après 22 ans, la vente peut être totalement exonérée d’impôt.
Or papier
Pour l’or papier, la fiscalité concerne les revenus et les plus-values de cession de valeurs mobilières. Les plus-values sont en principe taxées au PFU (Prélèvement Forfaitaire Unique) de 30 %, mais il est possible d’opter pour l’impôt sur le revenu (IR). Les bénéfices sont alors imposés au TMI et les prélèvements sociaux (17,2 %) sont dus dès le premier euro de plus-value.
Comment acheter de l’or et à quoi faire attention
Acheter de l’or, ce n’est pas improviser : une approche méthodique est nécessaire.
Pour l’or physique, privilégier une banque ou un courtier spécialisé (commission typique de 1,5 à 2,5 %). Il faut passer un ordre, comme pour des actions :
- ordre au mieux : exécution à la prochaine cotation
- ordre à cours limité : fixation d’un prix cible
En France, il n’existe plus de cotation officielle pour l’or depuis 2004 ; on se tourne vers des sites spécialisés d’achat-vente d’or.
Or papier ou or physique : quelle option choisir ?
La réponse dépend de vos objectifs. Ces deux supports se complètent, mais chacun a une utilité spécifique :
- Or papier : adapté à une rentabilité à court terme
- Or physique : permet de sécuriser le patrimoine et constitue une épargne de précaution à long terme
Note : environ 10 % des Français détiennent de l’or, soit près de 3000 tonnes et environ 120 milliards d’euros.
Attention aux bijoux en or : leur valeur financière est souvent inférieure à leur coût d’achat ou à leur valeur en or contenu.
La ruée vers l’or n’est pas synonyme de fortune, surtout pour l’or physique. L’achat d’or physique est généralement vu comme un moyen de se dédollariser et de se prémunir contre d’éventuelles crises économiques, dans une logique d’épargne de précaution. À ce titre, l’or d’investissement bénéficie d’avantages qui ne profitent pas aux bijoux ou aux médailles commémoratives.
Pour approfondir : l’article 298 sexdecies A du CGI précise ce qu’est l’or d’investissement (bars, lingots ou plaquettes pesant plus d’un gramme et d’une pureté ≥ 995, ou pièces avec pureté ≥ 900 frappées après 1800 et ayant eu cours légal dans leur pays d’origine, sous certaines conditions). L’Union européenne reconnaît l’or d’investissement et préconise des exonérations pour les livraisons dédiées.
Concernant l’or papier, les objectifs et les mécanismes diffèrent : l’or papier vise davantage le rendement à court terme et comporte les mêmes risques que n’importe quel indice boursier.